A股上市公司半年报披露收官，各行业业绩“画像”随之出炉。哪些赛道延续高景气度？哪些又出现了“困境反转”？
第一财经记者据WIND梳理发现，整体来看，31个申万一级行业中，煤炭、有色金属、通信等12个行业中报利润同比增长，占比近四成；其余行业同比下行，涉及社会服务、房地产、钢铁等。
从利润增速来看，今年上半年，景气度较高的行业集中在资源、材料和部分消费服务业细分领域，上述行业利润增幅普遍在20%以上。其中，煤炭、有色金属行业净利润增速高达九成以上，电力设备、石油石化亦维持较高增速。农林牧渔、社会服务“垫底”，出现亏损。
行业上中下游继续分化。“上游盈利增速持续下行，但对中下游的挤压效应仍在；中游利润占比有所上升，其中电力设备盈利增速持续高增，通信行业盈利增速明显提升；下游消费和金融地产盈利增长均有改善，其中美护和轻工盈利增长改善明显，保险和券商增速大幅改善。”海通证券荀玉根团队指出。
煤炭、有色金属净利涨逾九成
对于上半年A股整体业绩的影响因素，有分析认为，在一季度受到疫情扰动、俄乌冲突导致全球能源价格大幅上涨、出口景气度边际下滑等冲击尚未消散之际，今年二季度，上市公司仍面临供应链扰动增加，地产景气度持续低迷，消费复苏缓慢，全球陷入滞胀风险等挑战。
在此背景下，A股多个行业经营承压，业绩出现分化。其中，传统周期产业链，特别是以煤炭油气为代表的能源板块业绩抢眼。而受到疫情扰动，消费场景缺失，部分消费品行业企业业绩受到冲击。
整体来看，今年上半年，上游煤炭和石油石化，以及中游电力设备及新能源盈利同比继续提升，消费行业盈利受疫情影响明显，地产链行业业绩有所分化。
具体来看，目前，行业总营收排在前三位的是：石油石化4.12万亿（+32.78%）、建筑装饰4.03万亿（+9.02%）和银行3.06万亿（+4.88%）。
进入前十的还有交通运输、非银金融、有色金属、汽车、电子、钢铁，以及通信。
这十大行业也大多是营收增幅较高行业。今年上半年，共有八大行业营收增长率在10%以上。其中，电力设备高达40.99%，石油石化32.78%，煤炭、基础化工、有色金属营收增长率在两成以上。另外，公用事业、交通运输、通信营收涨逾一成。
营收排在末位的行业是美容护理，板块内28家企业仅合计实现362.37万营收，同比增长4.03%。社会服务行业营收475.68万，同比下降11.2%。
整体来看，31个申万一级行业中，19个行业实现营收正增长，占比约六成；其余12个行业营收同比下滑，其中，房地产、社会服务、汽车降幅超10%。
净利润表现上，银行成为净利润规模之王，今年半年实现1.05万亿净利润，远超排在第二、三位的石油石化（2292.87亿）、非银金融（2099.04亿），不过，从净利润增幅来看，银行为7.54%，排在前列的是煤炭、有色金属行业，净利润增幅均超过九成。
整体来看，今年上半年，共有8个行业净利润在1000亿以上。两大行业出现亏损——农林牧渔（-131.08亿）、社会服务（-22.67亿）。
高景气板块或存在机会
中报业绩披露，行业企业的经营情况、增长潜力，也为A股下半年布局提供了参考。
从中长期环境来看，华西证券研究所首席策略分析师李立峰建议，仍需保持多头思维，一方面资产配置荒客观存在，流动性充裕的环境有利于对A股估值形成支撑；另一方面，随着稳增长政策效果的显现，下半年国内经济仍将有亮点出现。
具体到行业配置上，李立峰建议关注两方面，一是受益国家政策重点扶持的高景气板块，如新能源（风能、风电、特高压、储能、光伏）、新能源汽车等；二是受益下半年防疫政策或不断优化的可选消费品， 如“食饮”等。
天风证券指出，结合财报分析，从行业配置上看，未来继续围绕高景气+困境反转高景气赛道。
其分析称，短期逻辑上，部分高景气赛道（汽车、新能源车、光伏、风电）短期成交额占比处于风险区域，建议成交额占比回落后再考虑布局；中期逻辑上，可选择2023年可能加速或者大幅改善的方向，例如风电、储能、科创板和半导体。
对于困境反转赛道，中期维度上，继续推荐猪肉（猪价可能超预期）、消费建材（下半年竣工可能超预期）；长期维度上，医药（医疗服务、医美、创新药产业链）具备大级别底部和战略布局的特征。
